帝歐家居兩董事被調(diào)查：業(yè)績增速連續(xù)放緩歐神諾創(chuàng)始人“出局”

時間：2021-06-17 09:54:53 類型：全屋定制瀏覽量：4094

帝歐家居又一次被推上風口浪尖。近日，帝歐家居董事鮑杰軍和公司董事、副總裁丁同文，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。6月16日，帝歐家居證券部工作人員回應新京報記者稱，“對兩位董事的行為很遺憾，但和上市公司無關(guān)，沒有影響上市公司正常經(jīng)營，整體影響可控。”該工作人員表示，目前監(jiān)管部門履行正常的調(diào)查程序，“現(xiàn)在仍在調(diào)查中”。

新京報記者了解到，帝歐家居于2016年上市，主要從事衛(wèi)生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售。“帝王”潔具和“歐神諾”瓷磚是其經(jīng)營的兩大品牌，而鮑杰軍正是歐神諾的創(chuàng)始人。

事實上，近兩年帝歐家居也面臨2019年、2020年連續(xù)2年業(yè)績增速放緩等問題。同時，其經(jīng)營性現(xiàn)金流波動較大，2020年同比下降達90.08%。中國建筑材料流通協(xié)會會長秦占學認為，陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)處于“紅海”競爭狀態(tài)，企業(yè)要在品質(zhì)上下功夫，潔具方面要在智能、康養(yǎng)方面探索，打開自己的路。

涉嫌信披違法違規(guī)被立案調(diào)查

6月1日晚間，帝歐家居發(fā)布的公告顯示，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，其公司董事鮑杰軍和公司董事、副總裁丁同文被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。同日，鮑杰軍、丁同文申請辭去現(xiàn)任職務(wù)。辭職后，丁同文仍擔任控股子公司佛山歐神諾陶瓷有限公司總裁職務(wù)。

該消息引起資本市場的注意，股價出現(xiàn)連續(xù)3日下跌，6月2日，帝歐家居股價大幅低開，一度跌超9%，報收16元，跌幅6.6%；6月3日收報于15.73元/股；6月4日收報于15.57元/股，這也是今年以來低價格。

6月16日，新京報記者致電帝歐家居，公司證券部一工作人員回復新京報記者稱，對于兩位董事被調(diào)查的問題，在公告中已有官方回應，證監(jiān)會調(diào)查只是針對他們個人，和他們個人過往的職務(wù)信息有關(guān)系，對上市公司本身沒有關(guān)系，包括對丁同文在歐神諾的任職都沒有影響。“對兩位董事的行為很遺憾，但和上市公司無關(guān)，沒有影響上市公司正常經(jīng)營，整體的影響也可控。”

同時，該工作人員稱，目前監(jiān)管部門履行正常的調(diào)查程序，“現(xiàn)在仍在調(diào)查中”“不久會有結(jié)果，屆時會通過公開信息渠道給出一個交代”。

對于該調(diào)查對帝歐家居的影響，秦占學認為，“要等調(diào)查后才能有結(jié)論，但這種調(diào)查不是好現(xiàn)象。”全國工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會副秘書長謝鑫表示，與帝歐家居公司并無關(guān)聯(lián)，“上市公司按理不會受到影響。”

此外，從法律方面來看，股民或有權(quán)主張賠償。北京市盈科律師事務(wù)所高級合伙人房玉洲律師告訴新京報記者，根據(jù)《關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》第十八條規(guī)定，因信息披露違法而遭受損失的股民可以向證監(jiān)會調(diào)查結(jié)果所確定的終責任主體主張賠償責任。此外，根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第三十條的規(guī)定，上市公司應當制定信息披露事務(wù)管理制度，在此次事件中，帝歐家居是否具有過錯及是否需要承擔責任取決于證監(jiān)會終調(diào)查結(jié)果。

歐神諾創(chuàng)始人“出局”

值得注意的是，被調(diào)查的鮑杰軍曾是歐神諾創(chuàng)始人。歐神諾成為帝歐家居子公司后，其仍擔任歐神諾董事長。2020年9月，歐神諾人事調(diào)整，鮑杰軍不再擔任公司董事、董事長職務(wù)，改由吳志雄擔任。彼時，鮑杰軍僅是帝歐家居董事，如今他也已辭去該職務(wù)。

新京報記者了解到，鮑杰軍不再擔任歐神諾董事長職務(wù)后就不斷減持帝歐股票。數(shù)據(jù)顯示，自2020年9月底至今，鮑杰軍的持股數(shù)量從4020.21萬股減少至今年3月底的3020.64萬股，占公司總股本7.77%，為帝歐家居第四大股東。

上述帝歐家居證券部工作人員透露，公司在與歐神諾重組之前，鮑杰軍已不直接介入歐神諾的具體經(jīng)營了，具體經(jīng)營由職業(yè)經(jīng)理人負責，“歐神諾有職業(yè)經(jīng)理人團隊。”

謝鑫認為，作為歐神諾的創(chuàng)始人，鮑杰軍早已不介入歐神諾的經(jīng)營管理，現(xiàn)在因個人原因辭職，對帝歐家居的實際運營影響非常有限，這種偶發(fā)事件應該不會影響帝歐家居的戰(zhàn)略方向和經(jīng)營團隊的穩(wěn)定。秦占學也認為，其辭職是對公司負責。

新京報記者了解到，2017年，帝王潔具收購歐神諾，被業(yè)內(nèi)稱為“蛇吞象”。因歐神諾總資產(chǎn)、營收規(guī)模，都是帝王潔具的數(shù)倍。根據(jù)收購方案，帝王潔具終以19.68億元價格獲得歐神諾99.9939%的股權(quán)。通過收購增發(fā)股份，鮑杰軍獲得帝歐家居約10.43%股份，出任董事。2018年5月，帝王潔具更名為帝歐家居。

在完成收購之后，2018年，歐神諾也成為帝歐控股子公司，業(yè)績并入報表。數(shù)據(jù)顯示，并表后的帝歐家居業(yè)績暴漲。其收入從2017年的5.34億元暴漲至2018年的43.08億元。

對于“蛇吞象”的說法，秦占學認為，只是表面銷售額的現(xiàn)象，事實上，收購后，對雙方銷售額都有增長。謝鑫同時表示，資本市場的運作有其自身規(guī)律，包括所謂“蛇吞象”，只要是符合法律法規(guī)的要求，各種有益于經(jīng)濟、市場發(fā)展的資本運作都應該被鼓勵。

業(yè)績增速放緩，經(jīng)營性現(xiàn)金流波動大

帝歐家居在6月1日發(fā)布的公告中稱，信息披露違法違規(guī)事項與鮑杰軍、丁同文的個人持股信息披露有關(guān)，與公司無關(guān)。前述事項不涉及公司財務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔保等情形，不會對公司及公司子公司生產(chǎn)經(jīng)營等產(chǎn)生影響。

盡管上述事件暫未影響到帝歐家居的經(jīng)營等，不過，該公司業(yè)績增速放緩、經(jīng)營性現(xiàn)金流波動大等問題值得關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，其營業(yè)收入分別為43.08億元、55.70億元、56.37億元，增速分別為707.31%、29.29%、1.20%。其凈利潤分別是3.81億元、5.66億元、5.67億元，增速分別為598.10%、48.70%、0.10%。

經(jīng)營性現(xiàn)金流也存在較大波動。2018年-2020年，帝歐家居經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為6066.17萬元、2.69億元、2666.89萬元，2020年下降幅度達到90.08%。而2021年一季度末，帝歐家居的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額急轉(zhuǎn)直下至-4.81億元。對于2020年的下滑，公司表示直營工程業(yè)務(wù)存在一定賬期，回款期間與確認收入期間存在差異，同時在報告期內(nèi)支付了履約保證金。

此外，新京報記者了解到，2018-2020年期間，帝歐家居應收賬款分別為15.07億元、23.47億元和30.24億元，分別增長1656.51%、55.68%和28.91%，總資產(chǎn)占比分別為25.88%、33.5%和33.73%，呈逐年遞增趨勢。對于應收賬款總資產(chǎn)占比逐年提升的問題，上述帝歐家居證券部工作人員稱，這與本身建材行業(yè)和客戶結(jié)構(gòu)都有關(guān)系，同時也與疫情影響有關(guān)，總體來說，應收賬款與營收增速匹配。

謝鑫也認為，應收賬款的問題，既有建材行業(yè)的共性原因，也有帝歐家居自身客戶結(jié)構(gòu)的原因，從過去的數(shù)據(jù)來看，帝歐的應收賬款和負債率等指標與營收增長匹配，也處在安全區(qū)域范圍內(nèi)的。而秦占學則認為，除融資方式解決資金緊張外，帝歐家居也可加強供應鏈管理，包括應收賬款的管理，如果不認真對待，問題可能會擴大。

陶瓷衛(wèi)浴行業(yè)處“紅海”

其實，近兩年，帝歐家居一直處于風口浪尖之上。2016年收購歐神諾，2020年又與碧桂園創(chuàng)投戰(zhàn)略合作告吹。而從外部看，面臨東鵬控股、蒙娜麗莎、惠達衛(wèi)浴等陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)的激烈競爭。

秦占學認為，陶瓷衛(wèi)浴企業(yè)還處于“紅海”，企業(yè)要在品質(zhì)上下功夫，潔具方面要在智能、康養(yǎng)方面探索，打開自己的路。同時，他提到，“與建筑開發(fā)商的合作是一條路，但不是一個全面的趨勢，開發(fā)商不僅需要陶瓷和衛(wèi)生潔具，還需要很多品種，終還需一個配套供應的機構(gòu)，而不是單一品種的集采。”

謝鑫則表示，家居行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)與上下游行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的資源整合、強強合作，既是趨勢，更是必然。他建議，企業(yè)應在產(chǎn)品和管理上精益求精，在創(chuàng)新研發(fā)上專注投入，在品質(zhì)和服務(wù)上不斷進取，做深、做透、做強；同時，也要把準方向、應對變化，與消費者需求發(fā)展趨勢保持一致。

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