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      從老牌工業漆企業資本歷程,看“民族涂料之殤”

      時間:2021-09-13 09:35:37 類型:全屋定制 瀏覽量:

      中國涂料工業發展至今已經100多年,中國民營涂料發展也已滿30年?,F在的中國涂料市場中充斥著來自各國各地、種類繁多、各式各樣、琳瑯滿目的涂料產品,就連涂裝工具也五花八門。

      然而在這光鮮之下,一度輝煌的老牌工業漆品牌卻頗顯落寞,甚至行外的年輕人都沒聽過它們的名字。究竟是什么導致這些在民營涂料崛起前盛極一時的老牌工業漆“跌落神壇”的呢?

      民族涂料之殤

      當前,無論是工業涂料還是其他涂料領域,我國本土品牌所占份額依舊低于國外品牌,此乃“殤”。

      外資企業在我國涂料市場占據較大的市場,陣營為立邦、阿克蘇諾貝爾、PPG等外資巨頭,三棵樹、嘉寶莉、湘江涂料、展辰新材、巴德士等本土企業也在迅速追趕,但距離仍然較大。

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      這在前瞻產業研究院整理的“中國涂料行業代表企業競爭梯隊”中也得到體現。由上圖可以看出,中國的本土涂料品牌無一個進入頂部的梯隊;而老牌工業漆品牌只有湘江涂料進入了第三梯隊;其他接近梯隊的三棵樹、東方雨虹,它們的資歷都不算老,屬于新生代的品牌。

      如果中國也有些歷史悠久兼實力與發展創新力并存的涂料企業,或許格局大不一樣。但事實是,中國鮮少有資歷超越百年的涂料品牌,這是“第二殤”。

      而造成這樣的兩個重大原因,一方面是過去漫長的戰爭時期及之后經濟發展的艱難起步,讓老牌涂料企業缺乏快速發展的基礎;另一方面,在進入改革開放時期之后,像北京紅獅、天津燈塔、武漢雙虎等曾經輝煌一時的企業,因為經歷資本市場的洗禮,終在這場沒有硝煙的戰爭中元氣大傷。

      故事一:分拆紅獅

      紅獅涂料曾先后以奮斗油漆廠、新中國油漆廠、北京油漆廠、北京紅獅油漆廠命名,1986年成立北京紅獅涂料有限公司,隸屬于北京化學工業集團公司(其前身為北京化學工業局、北京市化工總公司,1996年改組為北京化學工業集團有限責任公司,簡稱“北化集團”),屬于國有資產。

      1995年,紅獅涂料與阿克蘇諾貝爾(后轉給杜邦)成立合資公司,把紅獅涂料80%左右的優良裝備全部裝進合資公司,同時集中了所有優秀的工程專業技術人員;并把所有的包袱全部甩給了母公司。然而合資公司成立后連年虧損,成為推倒了紅獅涂料股權更迭的張多米諾骨牌。

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      紅獅涂料現在一分為二,糾紛未解

      1998年,國有企業改制浪潮正盛,當時漢騏集團看上了紅獅涂料,并用20天時間便將其兼并。漢騏集團兼并紅獅涂料并不是為了經營,除了看中品牌之外,就是要將其包裝為下一步的上市做準備。后來漢騏集團又通過運作,先是控股上市公司上海豐華,并將紅獅涂料置于上海豐華旗下,間接實現了紅獅涂料進入資本市場的目的。

      隨后漢騏集團從上海豐華減持套現退出,其接替者對紅獅涂料不感興趣,2006年將紅獅涂料股權出售。接盤者卻在2年后便宣告進入解散程序,富思特宣布收購紅獅涂料。

      然而富思特只是接收了紅獅涂料部分優質資產,另一部分資產去向不明。但如今,市場上出現兩個“紅獅涂料”不友好并存的局面,至今未見破解。

      經此“折騰”之后,紅獅涂料元氣大傷,盡管富思特出手“救助”,然而并未能幫助其重振市場雄風。

      故事二:被放逐的“燈塔”

      燈塔涂料也算是中國工業涂料早期的一個引領者。這個始創于1916年的老品牌,經歷了殘酷的戰爭歲月,迎來了新中國嶄新的篇章,卻慘遭“資本”蠶食,淪為權力與資本的犧牲品,令人唏噓。

      燈塔涂料前身為天津油漆廠,該廠以安徽省督軍倪嗣沖于1916年開辦的大成油漆廠、馮國璋之子馮叔安于1921年創辦的東方油漆廠、我國著名的化學工業家陳綢甫于1929年創辦的永明油漆廠于1958年合并而來,是我國著名的涂料制造企業之一。

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      1992年7月,經批準進行股份制改組,燈塔涂料作為獨家發起人向社會定向募集股份,同年10月正式改組。1997年2月18日,燈塔涂料公司股票股票在深圳證券交易所掛牌交易。

      1998年,燈塔涂料全部國有股份8461.04萬股(占總股本的54.73%)被注入天津津聯投資有限公司(津聯投資),由后者作為代表國家持股單位。大股東變更后,在津聯投資的運作下,一些涂料資產被置出上市公司,擬置入的資產也被叫停,涂料投資計劃也無法繼續開展,導致主營業務收入呈現持續下降的趨勢。隨著燈塔涂料“去涂料業務化”的深入,從2001年開始,燈塔涂料由盈轉虧。

      在津聯投資的操作下,燈塔涂料將更多的配股資金投向了電源領域——燈塔涂料通過配股募集的12629萬元資金,真正投入到承諾項目的僅為573萬元(其中的200萬元補充到流動資金);剩余的12056萬元,再加上燈塔涂料自籌2079萬元,共計14135 萬元,用于收購和平海灣電源95%股權;另以680萬元收購天津和平海灣置業發展有限公司所擁有的海灣電池5%股權。

      這一操作如若成功,燈塔涂料主營業務變更為鎳氫電池產品經營,涂料業務僅存在于名稱當中。但是,這一收購計劃終夭折,燈塔涂料“無奈”回歸涂料主業。但隨后,津聯投資依然無心發展涂料產業,開始了對上市公司的掏空。連年虧損之下,其股票先后被打上“ST(虧損股)”、“*ST(退市風險警示)”的標志。

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      頭圖說明:河北唐山市一家燈塔油漆專賣店,攝于2010年

      2003年,燈塔涂料第三次實施重組,將涂料業務全部置出,同時置入津聯投資的能源資產。此次資產置換之后,燈塔涂料的虧損資產就到了母公司手中,而津聯投資的好資產則全進了上市公司的殼中。

      隨后,上市公司更名為“天津濱海能源發展股份有限公司”(簡稱“濱海能源”),而由被置出的虧損資產組成的津聯投資則成為新的燈塔涂料,化身為濱海能源的母公司。但這種狀況未能維持太久,燈塔涂料對濱海能源的持股便持續被稀釋,并轉移到泰達控股手中。

      2007年,泰達控股成為濱海能源大股東。燈塔涂料不再持有上市公司任何股權,成為泰達控股非上市全資子公司。此后,泰達控股依然無心經營涂料業務,放任其“自生自滅”。

      直到去年實施混改,泰達控股才將燈塔涂料的核心資產的控股權轉移至中國建材集團——后者旗下的上市公司北新建材有意發展“涂料翼”,但截至目前并未見將燈塔涂料置入到北新建材當中。

      故事三:雙虎的“隕落”

      雙虎涂料在中國涂料工業史上絕對是個傳奇,它甚至被稱為武漢工業的“活化石”。在經過80多年的發展后,雙虎涂料已由單一的企業變身為多家企業組成的體系,擁有復雜的企業架構。

      “雙虎”的誕生是建立在實業興國的初衷之上,它曾在抗日戰爭時期在40天內便趕制出了抗日軍隊所需的200噸防毒涂料,并分文不取,全部捐贈。時至今日,那張發黃的某方面軍欠條還在武漢雙虎檔案館陳列。

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      雙虎涂料舊廠區,現已搬離

      這樣一個品牌后受資本市場侵蝕而大傷元氣,無疑是讓人痛心疾首的——又是一家同燈塔涂料一樣挺過抗戰又沒逃過資本的“魔掌”。

      跟燈塔涂料類似,“雙虎”通過上市進入資本市場,卻被認為是雙虎涂料近30年來發展的大羈絆。雙虎涂料相關負責人介紹,上市之后的雙虎涂料先后被兩家企業收購,接手的企業熱衷于資本炒作,無心經營實業,導致雙虎涂料生產經營陷入混亂,甚至一度瀕臨破產。

      而后雙虎涂料又經歷了一個被非涂料行業企業借殼、騰出上市公司的過程,同樣未能給雙虎涂料帶來期待的復興。由于其故事跟燈塔涂料有雷同的地方,本文不作展開闡述。

      浪花淘盡英雄

      像這樣折戟于資本市場的老牌工業漆企業還有很多,絕大數都是“炮灰”般的存在,有的名存實亡,有的維持“穩定”,它們的“復興”似乎已經成為一件可望而不可及的事情。

      “浪花淘盡英雄,是非成敗轉頭空。”在一眾老牌工業漆企業當中,存于世還有發展活力的所剩無幾——北有寶塔山漆,南有湘江涂料;而哪怕是依然堅持在資本市場當中的渝三峽A,上市20多年來也不過維持著基本運作,甚至也只是充當母公司運作的工具罷了。

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      湘江涂料和寶塔山漆是少數發展得還可以的老牌工業漆企業

      縱觀老牌工業漆的發展歷程,有成功的案例,但更多的是血淚的教訓。今天隨著民營工業涂料品牌的興起,中國工業涂料領域或將進入新的發展階段;資本市場熱潮也再一次席卷民營涂料企業。

      在這種背景下,擺脫“民族涂料之殤”——不僅僅是民用涂料領域,還包括工業用涂料領域——或許已經迎來新的機會期,但談及實踐依舊是一項重大挑戰?!盀橹袊褡逋苛厢绕鸲鴬^斗!”依然任重道遠。

      (文章來源:涂料經   侵刪)

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