超300家房企破產(chǎn)、眾多房企債務(wù)違約……涂料企業(yè)該如何避雷？

時(shí)間：2021-12-28 10:52:45 類型：全屋定制瀏覽量：8926

今年以來，眾多房企頻頻違約背后，與地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管政策息息相關(guān)。去年以來，中央及各地出臺(tái)了多項(xiàng)地產(chǎn)政策，從拿地端、融資端、開發(fā)端、銷售端全面的加強(qiáng)監(jiān)管。拿地端方面，一方面限制房企拿地的強(qiáng)度，另一方面也對(duì)房企拿地后開發(fā)及周轉(zhuǎn)方面產(chǎn)生更高的要求。

特別是“三條紅線”政策之后，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的金融政策出現(xiàn)了進(jìn)一步的加強(qiáng)，對(duì)依賴高周轉(zhuǎn)，債務(wù)壓力較大，資金成本高企房企帶來較大的負(fù)面影響。三條紅線全面限制地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債，同時(shí)對(duì)表內(nèi)、表外甚至無息負(fù)債商票開始了全面監(jiān)管。

在融資真正收緊后，相關(guān)房企的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來，房企的債務(wù)危機(jī)也導(dǎo)致所處的涂料及防水行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也在增加。根據(jù)涂界統(tǒng)計(jì)，近兩年已有多家涂料企業(yè)因被房地產(chǎn)商、工程商拖欠貨款而提出法律訴訟。與此同時(shí)，房地產(chǎn)進(jìn)入調(diào)整期，2021年至今全國已有超過300家房企破產(chǎn)清算。

曾被涂料企業(yè)和經(jīng)銷商視為增長動(dòng)力的工程渠道，在房企暴雷、賬款加長、成本大漲等問題之下逐漸顯現(xiàn)其負(fù)面影響，涂料人也開始以更理智的態(tài)度對(duì)待工程項(xiàng)目。

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全年超過300家房企破產(chǎn)

近幾年，各大涂料企業(yè)都將工程渠道作為主力戰(zhàn)場，工程業(yè)務(wù)持續(xù)增長。根據(jù)涂界掌握的數(shù)據(jù)顯示，多家涂企近年來在工程渠道的銷售收入均實(shí)現(xiàn)了大幅增長，比如三棵樹工程近五年的年復(fù)合增長率高達(dá)40%左右。

隨著工程份額占比加大，工程項(xiàng)目的買賣合同糾紛也在增加。據(jù)涂界統(tǒng)計(jì)，近兩年已有多家涂企遭遇工程項(xiàng)目貨款糾紛，立邦、三棵樹、亞士、嘉寶莉、美涂士、富思特等眾多涂企都曾向地產(chǎn)商揮起了法律“大棒”，通過法律手段向地產(chǎn)商追債。欠款對(duì)象多為房企和工程商，其中不乏頭部房企的名字。

與此同時(shí)，隨著國家調(diào)控力度加大，房地產(chǎn)行業(yè)也面臨大洗牌。頭部房企縮減開支，打響“戰(zhàn)時(shí)”氛圍，大多數(shù)中小型房企則無力接招，只能宣告破產(chǎn)倒閉。人民法院公告網(wǎng)的查詢結(jié)果顯示，2021年1-11月，共有343家房企宣布破產(chǎn)，平均每天都有1家房企被清算。

涂界整理發(fā)現(xiàn)，破產(chǎn)房企以小微房企為主，涉及全國各個(gè)省份，主要集中在長三角和珠三角城市群，廣東、浙江、江蘇、湖南、安徽等，多數(shù)位于三四線城市。中小房企面臨生存挑戰(zhàn)的同時(shí)，不少“高融資、高負(fù)債、高杠桿”的頭部房企也頻頻曝出債務(wù)違約。

此外，地產(chǎn)行業(yè)裁員傳聞?wù)粩嘁u來。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅今年上半年，上市房企中公布裁員的就有十余家，其中包括萬科、華潤、佳兆業(yè)、融信中國、富力、美的、祥生、奧園等。起初，裁員主戰(zhàn)場主要為出現(xiàn)管理或債務(wù)危機(jī)的暴雷房企，比如華夏幸福、泰禾等，后來恒大、富力、時(shí)代中國、新力控股、當(dāng)代置業(yè)、佳兆業(yè)、雅居樂等多數(shù)房企也被曝開始縮減員工規(guī)模。

民營企業(yè)、中小型企業(yè)、高杠桿的大型房企更容易出現(xiàn)“暴雷”情況。有行業(yè)人士認(rèn)為，在各種強(qiáng)監(jiān)管壓力下，大浪淘沙之后，“污點(diǎn)”企業(yè)加速出清，市場集中度將越來越高，綠檔房企、國企央企和穩(wěn)健型民企將迎來彎道超車的機(jī)會(huì)。

不少行業(yè)人士認(rèn)為，“導(dǎo)致行業(yè)大幅裁員的背景主要還是行業(yè)遇冷，現(xiàn)在處于收縮期而不是擴(kuò)張期，所以在收縮期裁員減薪都是正常的。預(yù)計(jì)未來三個(gè)月到半年，特別是年底、年初裁員減薪，會(huì)是一個(gè)常態(tài)?！薄岸唐趦?nèi)房企的經(jīng)營狀況并不會(huì)立馬出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，裁員潮短時(shí)間內(nèi)大概率持續(xù)?！?/span>

愛恨交織的工程蛋糕

建筑涂料用于保護(hù)和美化建筑內(nèi)部和外部表面，與下游市場相關(guān)度較高，主要是建筑、裝飾裝修行業(yè)，需求驅(qū)動(dòng)均來自地產(chǎn)投資和二次裝修。近年來，隨著精裝房滲透率的逐年提高，更是推動(dòng)了工程集采比例的大幅提升，這也加速了涂料企業(yè)的規(guī)模化發(fā)展，不少涂料企業(yè)嘗到了工程蛋糕的甜頭。

根據(jù)《涂界》發(fā)布的“2021中國工程建筑涂料品牌25強(qiáng)排行榜”顯示，排名前三強(qiáng)的立邦、三棵樹、亞士，工程業(yè)務(wù)2020年銷售收入分別為51億元、36.12億元、23.12億元。榜單顯示，三家涂企近年來工程業(yè)務(wù)每年都保持大幅增長，也因此連續(xù)多年來一直穩(wěn)居榜單前三強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，立邦工程收入從2017年的28.7億元快速增長至2020年的51億元，而銷售收入規(guī)模十年間增長了近二十倍；三棵樹工程收入從2016年的8.915億元快速增長至2020年的36.12億元，五年來增長了超3倍，年復(fù)合增長率為47.82%；亞士工程收入從2016年的7.326億元增長至2020年的23.12億元，五年來增長了超2倍，年復(fù)合增長率為34.73%。

不僅上述三家涂企，嘉寶莉、固克、美涂士、巴德士、久諾、富思特等其他涂企的工程業(yè)務(wù)銷售業(yè)績業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速增長，其中一個(gè)主要原因得益于地產(chǎn)戰(zhàn)略集采比例的大幅增加?！耙坏└康禺a(chǎn)商戰(zhàn)略集采合作后，雙方交易量就會(huì)大大增加，涂料企業(yè)就會(huì)快速規(guī)?；??！蓖拷缬^察員李明月分析表示。

李明月表示，涂料行業(yè)可以說既是房地產(chǎn)市場井噴式發(fā)展的受益者，也是房地產(chǎn)野蠻生長的受害者。房地產(chǎn)的發(fā)展，帶動(dòng)涂料市場的需求反彈和增長。同樣帶來的副作用，則是整個(gè)涂料行業(yè)經(jīng)營成本的負(fù)重增加?！皯?zhàn)略采購在加速涂企規(guī)?；耐瑫r(shí)，卻也埋下了隱患?！?/span>

在房企暴雷、賬期加長、利潤下滑等問題之下，工程渠道逐漸顯現(xiàn)其負(fù)面影響?！巴锨坟浛畲蟮娘L(fēng)險(xiǎn)就是資金鏈，所以這幾年公司寧可利潤少，也盡量不墊資金來做。”一般而言，工程渠道的主要客戶多為大型房地產(chǎn)企業(yè)，擁有較強(qiáng)的議價(jià)及現(xiàn)金流控制能力，因此涂企往往要面臨賬期變長、資金周轉(zhuǎn)慢的問題。為了獲得訂單，有涂企在墊料、墊工甚至墊資之后還要面臨漫長的賬期、壞賬風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)涂企的資金流提出了極大考驗(yàn)。

另外，工程渠道的快速增長，也在一定程度上削弱了涂企的盈利能力。一方面，工程渠道的毛利率通常低于經(jīng)銷渠道，隨著工程戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，涂企的毛利率反而有所下滑；另一方面，工程集采項(xiàng)目多為年度合同，一年一簽。這也意味著，當(dāng)涂企在面對(duì)成本上漲時(shí)，難以像經(jīng)銷商渠道那樣通過漲價(jià)分?jǐn)傇黾拥某杀緣毫?。從這個(gè)層面而言，工程項(xiàng)目業(yè)務(wù)越大，涂企虧損的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加涂企如何避雷？

精裝房和裝配式建筑的推進(jìn)，將持續(xù)拉動(dòng)工程渠道的涂料需求。作為業(yè)績?cè)鲩L的重要推力，工程渠道無疑也會(huì)給涂企帶來發(fā)展機(jī)遇。如何在享受工程渠道紅利的同時(shí)，盡量降低踩雷指數(shù)？謹(jǐn)慎甄別工程客戶、量力而行開發(fā)工程業(yè)務(wù)、走合法正規(guī)的合作程序無疑都很重要。

●警惕“高杠桿”的大型房企。小拖變大拖、大拖變壞賬，當(dāng)應(yīng)收賬款高居不下，涂企自身資金鏈也有很大風(fēng)險(xiǎn)，恒大暴雷無疑就給涂企上了重要一課。除了恒大外，自去年7月份以來，泰禾集團(tuán)、三盛宏業(yè)、福晟集團(tuán)、華夏幸福、協(xié)信、泛海、藍(lán)光發(fā)展等房企也已經(jīng)接連出現(xiàn)債務(wù)違約情況。

●民營、中小房企/工程商也要注意風(fēng)控。與國企、央企相比，民營企業(yè)融資成本較高，且缺乏官方信用背書；而中小開發(fā)商，資金實(shí)力不及大開發(fā)商，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。與房企、工程商開展大額合作之前，涂企好了解對(duì)方的規(guī)模實(shí)力、杠桿率和資金周轉(zhuǎn)等情況。

●發(fā)展工程渠道要量力而行。工程渠道往往對(duì)涂企有較高的服務(wù)能力和資金實(shí)力要求，能否承受較長的賬期、較低的利潤、大額的墊資成本，是決定企業(yè)能夠接受工程業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。一般房地產(chǎn)開發(fā)商對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)周期都要3個(gè)月以上，有的甚至長達(dá)一年。所以涂企在介入工程渠道時(shí)要充分了解自身資金周轉(zhuǎn)情況，量力而行。

●合作程序合法正規(guī)。隨著工程渠道增長加速，遭遇工程糾紛的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)提高。一旦遇到不講信用的房企、工程項(xiàng)目商，采取法律訴訟是解決問題的有效途徑。所以涂企在與房企合作過程中要注意程序，保留合同、收據(jù)等相關(guān)材料。

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(文章來源：涂界侵刪)

涂界

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