亞士創能擬定增募資不超6億元，刺激股價大漲再收獲一個漲停

時間：2021-11-17 15:52:44 類型：全屋定制瀏覽量：9206

11月15日晚間，亞士創能（603378）披露2021年度非公開發行A股股票預案。本次非公開發行股票的發行對象為公司實際控制人李金鐘先生。本次非公開發行的股票數量不超過約3094萬股（含本數），并以中國證監會核準的發行數量為準。發行價格為19.39元/股。本次發行擬募集不超過6億元。扣除發行費用后，用于補充流動資金或償還銀行債務。

與此同時，亞士創能（603378）還發布公告稱，公司此前擬發行可轉債募集資金總額不超過8億元，自擬發行本次可轉債以來，公司董事會、經營管理層會同中介機構一直積極有序推進相關工作。綜合資本市場及公司資金需求等因素，經與中介機構溝通并審慎研究，擬終止本次公開發行可轉債事項。

亞士創能表示，公司終止本次可轉債事項系根據目前資本市場情況，并綜合考慮公司發展規劃等諸多因素所作的決定，不會對公司正常經營和持續發展造成不利影響，不會損害公司股東特別是中小股東的利益。公司董事會審議該項議案時履行了必要的程序，符合相關法律法規及《公司章程》等相關規定。

資料顯示，亞士始建于1998年，于2017年在上交所主板上市，目前已建立起功能型建筑涂料、保溫裝飾一體板、保溫新材料、防水材料四大主營業務以及亞士SOK、亞士新零售兩大業務模式協同發展的業務格局。目前，集團在全國建有10大生產基地。公司是中國涂料11強、全球涂料31強企業。

根據公告，本次非公開發行的背景包括三個方面，1、新型城鎮化建設推動涂料行業蓬勃發展。根據國家統計局數據，2010-2020年，城鎮常住人口從6.65億人增加至9.02億人，城鎮化率從49.68%提升至63.89%，年均提高1.42個百分點。黨的十八屆三中全會提出，以統籌城鄉發展為抓手，加快推進以人為核心的新型城鎮化進程，為經濟發展提供新動力。根據“十四五”規劃綱要，到2025年，我國常住人口城鎮化率要提高到65%以上。國家發展改革委員會出臺《2021年新型城鎮化和城鄉融合發展重點任務》，明確了目標和任務并具象化實施流程。總體來看，我國新型城鎮化建設正在提速。在此背景下，中國城鎮人口和城鎮化率持續增加，對住宅、商業建筑、公共建筑、工業建筑等基礎設施建設提出了剛性需求，這已經成為行業發展的內在動力。我國推進新型城鎮化建設的任務包括舊城改造、城鎮保障性住房建設、棚戶區改造、鄉村振興等，這些都將成為涂料需求新的增長點。隨著我國城鎮化率的上升和存量住房改造提升的持續推進，未來基礎設施建設及房地產行業能給涂料市場帶來更大的需求，將會推動涂料行業持續蓬勃發展。

2、行業集中度提升，公司市場占有率的提高將增加對流動資金的需求。國內建筑涂料行業市場空間較大，過去幾年房地產行業的快速擴張帶動整個產業粗放式增長，使行業目前的競爭格局較為分散。但隨著下游地產行業份額向龍頭集中，建筑涂料龍頭企業不斷發揮規模優勢，持續進行合理產能布局，行業整體呈現集中度提升的趨勢。根據《涂界》數據，2014-2020年行業CR4從9.76%增長至14.18%，CR10從14.33%增長至23.30%。而根據彭博數據，美國涂料市場CR3已超過80%，其中龍頭公司宣偉（Sherwin-Williams）市場占有率超過50%，中國涂料市場相較美國涂料市場集中度仍有較大提升空間。此外，在政策和龍頭企業推動下，公司布局的保溫裝飾一體化材料、保溫材料、防水材料行業也正逐步向規模化和規范化發展。公司作為行業內少數同時擁有建筑涂料、保溫裝飾一體化材料、保溫材料和防水材料四大產品及其系統服務能力、品牌影響力較強、規模較大的國內企業，未來的市場占有率和業務規模將不斷上升，對流動資金的需求將持續增加。

3、公司持續擴大產能布局，需要流動資金支持以滿足日常生產及業務拓展需求。公司預計將在2022年前完成“1+6+N”的全國產能布局，其中“1”指亞士創能上海總部及產業基地；“6”指亞士創能六大區域總部和六大綜合智能制造基地，分別是華東（滁州）、新疆及中亞（烏魯木齊）、西南（重慶）、華北（石家莊）、華南（廣州）、華中（長沙）；“N”指 1+6 范圍內的衛星工廠、OEM工廠等。此外，公司預計在2023年前完成“1+8+N”的產能布局，在“6”的基礎上新增兩大區域總部和綜合智能制造基地，分別是西北（擬西安）和中原（擬山東或河南）。待產能供應戰略性格局形成之后，公司基本可實現涂料、保溫材料、成品板、防水材料產品300公里供應半徑，完成全國范圍的有效輻射，從而大幅提升供應鏈實力。隨著新增產能的不斷建成，公司將需要增量流動資金以滿足未來產品生產及業務拓展的需求。

亞士創能表示，近年來，隨著城市更新和存量住房改造提升進程的不斷推進，公司抓住行業集中度提升的趨勢，持續加大市場開發和投入，競爭力不斷提高，帶動業務快速增長，公司資產負債率和負債規模也不斷擴大。截至2021年9月末，公司資產負債率為69.97%，總負債為53.59億元。公司擬通過本次非公開發行募集資金，補充流動資金或償還銀行債務并降低公司的資產負債率，提高公司償債能力及資金實力，優化財務結構，增強抗風險能力，推動公司業務的可持續健康發展。

亞士創能還表示，我國建筑涂料、建筑保溫和建筑防水企業眾多，市場集中度較低，行業競爭較為激烈。在充分的市場競爭下，行業市場份額逐步向品牌企業集中，并呈現出較為明顯的梯隊層次。近年來，公司拓展產品品類，加快推進全國先進產能布局，并推動市場網絡加密和銷售渠道下沉，品牌影響力不斷提高。公司業務發展迅速，產銷及營業收入規模均呈現快速增長態勢，2018-2020年公司分別實現營業收入16.62億元、24.25億元和35.07億元，增速超過行業平均水平。伴隨業務規模的持續增長，公司對流動資金的需求將保持增長。公司擬通過本次非公開發行募集資金，增強公司的流動資金實力，以滿足公司各項業務領域發展所帶來的資金需求，為公司持續發展提供有力保障，并進一步促進主營業務平穩健康發展，提升公司市場占有率。

亞士創能表示，本次非公開發行所募集的資金，在扣除相關發行費用后，將全部用于補充流動資金或償還銀行債務。本次募集資金投資項目符合國家有關產業政策，有利于改善公司資本結構，降低財務風險，提升盈利水平，有利于公司拓展主營業務，擴大市場占有率，進一步提升公司的綜合競爭力。與此同時，本次發行完成后，公司凈資產將大幅增加，資產負債率顯著降低，流動比率與速動比率顯著提高，財務結構得以優化，資本實力和償債能力有所增強。本次發行可有效降低公司的財務風險，提升公司盈利能力，增強公司的綜合競爭力。

此次定增也刺激亞士創能股價在今日（11月16日）漲停。11月16日13點16分，亞士創能盤中打開漲停，現報28.48元，成交1.54億元，換手率1.98%。該股之前于10點39分漲停。截止今日收盤，亞士創能報28.49元，漲幅為10.00%，全日成交額1.78億元，換手率2.28%，市盈率（動）48.74倍。根據新收盤價計算，亞士創能總市值為85.17億元。

長江證券11月16日發布研報，維持亞士創能買入評級；此外，天風證券11月16日發布研報，維持亞士創能買入評級。天風證券預測認為，公司已著力進行渠道變革與風險防控，度過艱難時期后仍具備較好的中長期成長基礎，2022年盈利端有望展現高彈性。我們預計21-23年業績1.98/4.83/7.30億元，對應PE 39/16/11倍，公司估值處于歷史低位，維持“買入”評級。

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