涂料IPO熱潮“退燒”？知情人士：已有企業中止上市輔導

時間：2021-07-10 09:02:16 類型：全屋定制瀏覽量：6074

7月9日零時，在經過長達8個月的漫長等待之后，上海保立佳化工股份有限公司（簡稱保立佳）終于發布首次公開發行股票并在創業板上市提示公告，宣布網下發行申購日與網上申購日同為2021年7月19日。

這表明，這家主營涂料用乳液的公司，終于拿著“鑰匙”來到資本市場的大門前，只等那一聲鐘聲敲響，便可打開大門進入資本市場的洪流當中。

“幸運的”保立佳即將敲響上市的鐘聲

對于保立佳來說，它是幸運的。盡管早在2020年11月4日就已經完成過會的步驟，然而隨后爆出的種種質疑——信披存疑、家族企業風險加大、凈利率微薄、現金流緊繃、大客戶“爆雷”大額款項逾期等——讓保立佳過會后到拿到上市注冊批文的時間出奇地長，一度讓人擔憂它能否走到上市發行的節點。

現在，這些疑慮一掃而空，“水性丙烯酸乳液股”唾手可得，它的前景如何，接下來就要看保立佳在資本市場中的表現了。

但作為保立佳的下游客戶，多家正在接受上市輔導的涂料企業以及正在排隊等待審核的固克節能，可能就欠缺那么一點運氣成分了。

綜合多方的觀察報道，目前從上市輔導環節開始到排隊審核階段，相關的政策環境都有趨緊之勢。

據報道，不久前，證監會起草并發布了《首次公開發行股票并上市輔導監管規定（征求意見稿）》（以下簡稱《輔導監管規定》），并向社會公開征求意見。“《輔導監管規定》的出現，統一了各地證監局在IPO輔導備案及驗收過程中的程序、方式、內容等問題，同時也對上市輔導進行了定性，即‘輔導驗收不是企業上市的審核程序’。”

頭圖說明：IPO環境變化莫測，時好時壞；對于企業來說，這段路也注定坎坷不平

盡管《輔導監管規定》并不會對已經進入輔導程序的企業造成實質性的影響，然而作為輔導監管收緊的征候，在當下以及未來一段時間，無論是對上市輔導機構還是擬上市企業的“熱情”，都將起到間接的抑制作用。

“可以說無論是申報輔導、還是輔導驗收都不是企業上市的審核程序，但未來新規正式下發后，卻意味著IPO的嚴監管趨勢前移到了輔導備案環節。”有資深投行人士指出，監管前移也將更多的審核責任前壓在保薦機構的身上，使得保薦機構必須加強內核內控。

而在IPO審核方面， “2021年IPO政策趨嚴”已成共識。2021年1月，中國證監會發布《首發企業現場檢查規定》，要求嚴把IPO入口關，提升上市公司質量，保護投資者利益。同年2月，《監管規則適用指引——關于申請首發上市企業股東信息披露》發布，要對所有IPO企業的股東進行全部穿透、披露和核查，IPO盡職核查愈加嚴格。

直到現在，這種“趨嚴”的環境并未有松動的跡象。

回到涂料行業。伴隨著三棵樹、亞士創能等上市涂料公司的持續亮眼表現，以及經歷了2020年科創板、創業板注冊制東風的“吹拂”，松井股份、東來技術先后登陸資本市場，推高了涂料企業的上市熱潮。

固克節能正是在這樣的背景下進入IPO審核階段的。2020年10月29日，固克節能的創業板IPO申請獲證監會受理，擬在深圳證券交易所創業板上市。