上半年預營收4.5億！固克回復創業板四輪問詢

時間：2021-07-02 09:01:59 類型：全屋定制瀏覽量：3002

7月1日，中外涂料網了解到，固克節能科技股份有限公司（以下簡稱“固克節能”或“公司”）于近日回復創業板IPO四輪問詢。

自2020年11月進入問詢階段以來，固克節能陸續進行了四輪回復。此次闖關創業板，固克節能將發行新股不超過2690.00萬股，不低于發行后總股本的25%，預計融資金額約4.66億元。

在固克節能科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的第四輪審核問詢函的回復中，固克節能針對創業板上市委主要關注的關于應收賬款、業績變動等問題進行回復。

應收賬款的情況

關于應收賬款預計回收狀況是否存在不利變化？固克節能表示，報告期各期末應收賬款整體情況報告期內，隨著公司營業收入的快速增長，同時受下游客戶資金周轉和行業競爭影響，公司應收賬款持續增加。

報告期內，公司與同行業可比公司的收入規模均不斷擴大，同時，應收賬款金額以及應收賬款占營業收入的比重均呈現上升趨勢，表明行業中處于領先地位企業的市場份額持續擴張，但行業整體的貨款回收周期有所增加，公司應收賬款的變動趨勢與同行業可比公司保持一致。三棵樹 2018 及 2019 年末應收賬款占營業收入的比重較低，主要系其主營業務還包括家裝墻面涂料、防水材料等其他業務，隨著其工程墻面涂料銷售規模的快速增長，2020 年末應收賬款占營業收入的比重提高，接近本公司和亞士創能的水平。

報告期各期末，公司應收賬款期后回款比例分別為 83.19%、75.35%和41.76%，2018年末期后回款比例較高，應收賬款整體回收情況良好，2019年和2020 年末期后回款比例低于 2018 年，主要系統計時間跨度較短所致。

從相同時間跨度的應收賬款回款情況來看，2019 年末應收賬款次年（12 個月）回款比例為 68.90%，略高于 2018 年末次年回款比例 65.06%。2020 年末應收賬款次年 1-5 月回款比例為 41.76%，與2018 年末次年 1-5 月回款比例 41.74%基本相當，高于 2019 年末應收賬款次年 1-5 月回款比例 33.46%（2020 年 1-5 月受新冠肺炎疫情影響回款較少）。綜上，報告期內應收賬款整體的回款比例較為穩定，應收賬款回收情況未出現重大不利變化。

固克節能表示，雖然公司應收賬款變動趨勢與同行業可比公司一致，整體期后回收情況未出現重大不利變化，但房地產和工程建筑行業具有資金占用量大、項目建設周期長、資金周轉慢、款項結算周期較長的特點，近年來受房地產行業政策調控影響，房地產行業資金鏈趨于緊張，并向建筑裝飾行業傳導，導致對產業鏈上游供應商付款周期延長，部分客戶出現貨款逾期的情況。

經核查，保薦人、申報會計師認為，固克節能應收賬款整體期后回收情況未出現重大不利變化，但近年來受房地產行業政策調控影響，房地產行業資金鏈趨于緊張，并向建筑裝飾行業傳導，導致對產業鏈上游供應商付款周期延長，部分客戶出現貨款逾期的情況；公司根據實際執行的預期信用損失率計提的壞賬準備高于根據預期信用損失模型測算的壞賬準備，壞賬準備計提已充分考慮客戶歷史信用損失經驗、客戶經營狀況、當前及后續經濟狀況，應收賬款壞賬準備計提比例與同行業可比公司較為接近，實際壞賬準備計提比例整體略高于同行業可比公司平均水平，壞賬準備計提政策符合行業慣例，實際執行的預期信用損失率充分、合理，壞賬準備計提充分；

受房地產行業政策調控影響，公司部分客戶資金狀況及融資能力發生一定的不利變化，但公司應收賬款整體回收風險可控，期后回款未發生重大不利變化；房地產行業政策調控終目的是維護和保持房地產市場健康平穩發展，進而有利于建筑涂料及一體板行業集中度提升，促進建筑涂料和一體板的發展；同時，公司產品市場容量較大且公司在行業中具有較高的品牌知名度，業務的穩定性和持續性未發生重大不利變化。

公司主要房地產開發商客戶和建筑裝飾施工客戶受房地產融資政策的影響相對較小，公司主要客戶的應收賬款的回收風險可控，2020 年末公司未對恒大涉及的項目單獨計提壞賬準備具有合理性。發行人已在招股說明書充分披露應收賬款回收風險。固克節能重要客戶本身未發生重大不利變化，報告期內公司的營業收入規模和凈利潤持續增長，具備較強的持續經營能力和持續盈利能力，公司持續經營能力不存在重大不確定性。

業績變動的情況

關于業績變動的情況，固克節能表示，2018-2020 年，公司經營活動現金流量凈額均為正，2021年1-3 月經營活動現金流量凈額為負，與同行業可比公司情況一致。2021 年一季度公司經營活動現金流量凈額為負，主要原因是下游房地產行業結算回款在全年分布不均勻，一般上半年結算回款相對較少，下半年結算回款相對較多，導致一季度和上半年的銷售回款較小，但部分材料貨款、工資、稅費、運費等各項固定成本費用支出較為穩定，從而導致行業一季度和上半年經營活動現金流量凈額一般為負。

橫向比較看，同行業上市公司三棵樹、亞士創能2021年1-3 月經營活動現金流量凈額亦均為負；縱向比較看，公司2020年1-3 月經營活動現金流量凈額亦為負，為4918.96 萬元。2021年1-3 月經營活動現金流量凈額較2020年同期減少 2758.33萬元，主要是隨著公司經營規模的擴大，支付的人員薪酬、各項稅費、日常性支出和保證金支出較 2020 年同期增長較大。因此，2021年1-3月公司經營活動現金流量凈額為負，主要系行業季節性特征所致。截至2021年3月末，公司貨幣資金余額為 10444.47 萬元，扣除使用受限的貨幣資金后的余額為 8544.79 萬元，能夠滿足公司日常經營需要，并且根據行業季節性特征，下半年公司經營性現金流量將逐步好轉。同時，公司尚未使用的銀行授信敞口較大，也為公司未來經營提供了潛在的資金支持。公司總體可動用的資金較為充足，不存在較大的償債風險和流動性風險。因此，2021 年一季度公司經營活動現金流量凈額出現負數不會對公司經營穩定性產生較大影響。

經核查，保薦人、申報會計師認為，截至 2020 年末及 2021 年 3 月末，固克節能流動比率、速動比率、資產負債率等償債能力指標優于同行業可比公司，正常情況下銷售收款能夠覆蓋各項支出，同時可使用銀行貸款額度較為充裕，無對外擔保，不存在重大償債風險和流動性風險；公司 2021 年 1-3 月經營活動現金流量凈額為負，系行業季節性特征，未對公司經營穩定性產生重大不利影響； 2021 年上半年公司所處行業下游供求關系未發生重大變化，行業上游受新冠肺炎疫情等短期因素導致的大宗商品價格上漲影響，公司原材料采購價格有所上漲，預計未來隨著新冠肺炎疫情的緩解、石油化工原料等大宗商品供需的平衡，公司原材料采購價格將隨大宗商品價格回歸。隨著公司銷售規模的擴大和營業收入的提升，且公司積極采取措施應對原材料價格上漲，公司經營業績仍將呈上升態勢，未來毛利率和經營業績下滑風險較小，持續經營能力未受到重大不利影響。

預計2021上半年營收約為4.5億-4.7億

根據招股說明書（申報稿）顯示，截至2021年3月31日，固克節能資產總額83762.27萬元、負債總額44397.98萬元，分別較上年末減少 2.60%和 4.74%，資產及負債總體規模保持穩定。2021年1-3月，公司實現營業收入12252.09 萬元、同比增長90.04%。公司2021年一季度營業收入較上年同期增長幅度較大，主要原因為2020年一季度受新冠肺炎疫情影響，全國建筑施工行業普遍開工不足，導致公司當期銷售收入低于正常水平，2021 年受益于行業規模增長、市場集中度提高、公司品牌知名度提升及集采銷售的持續推進等因素，發行人的營業收入實現大幅增長。

公司根據已實現銷售收入、在手訂單等經營情況，預計2021年1-6 月營業收入為45000萬元至47000萬元，較上年同期增長44.62%至51.05%。2021年1-6 月公司營業收入預計實現大幅增長，主要受益于集采銷售規模的增長和行業集中度的提升，建筑涂料收入保持較快增長，同時一體板收入亦有所增長。根據公司初步測算，2021年1-6 月公司歸屬于母公司股東的凈利潤為2100萬元至2400 萬元，較上年同期增長 0.76%至 15.15%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2000萬元至2300 萬元，較上年同期增長 1.28%至16.47%，同比增長幅度低于收入增長幅度，主要系受石油化工原料等大宗商品價格上漲影響，公司原材料采購價格有所上漲，綜合毛利率較上年同期有所下降所致。

據中外涂料網了解，固克節能主營業務為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發、生產和銷售。自設立以來，公司以打造綠色生態人居、爭創行業一流的墻體節能企業為戰略目標，推行“以功能涂料取代瓷磚、以新型墻板取代天然石材”的產品發展理念，在功能型建筑涂料基礎上，圍繞仿石、墻體節能系統以及裝配式建筑三大技術方向，形成了以“固克漆”和“天工石”為品牌的功能型建筑涂料和保溫裝飾板的綠色節能墻體產品體系，實現了對石材、瓷磚、傳統薄抹灰等外墻材料的替代。公司憑借在建筑外墻節能產品領域多年的努力和積累，樹立了良好的品牌形象和行業知名度，主要產品已直接或通過建筑裝飾工程施工客戶間接進入萬科、碧桂園、恒大、保利、綠地、中海、富力、華潤等大型房地產企業的供應體系。

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