• <noscript id="yaa0u"></noscript>
      <ins id="yaa0u"></ins>
      <pre id="yaa0u"></pre>
      <pre id="yaa0u"></pre>

    1. <sup id="yaa0u"><pre id="yaa0u"><sup id="yaa0u"></sup></pre></sup>

      當前位置: 家居加盟寶 > 行業(yè)資訊 > 行業(yè)熱點 > 正文

      和輝光電虧損難止、毛利奇低,募百億擴AMOLED產能或非良藥

      時間:2020-10-10 12:00:05 類型: 瀏覽量:

      繼上月IPO申報獲得科創(chuàng)板受理之后,9月11日,上交所官網信息顯示,上海和輝光電股份有限公司(下稱和輝光電)的科創(chuàng)板IPO申請已獲問詢。

      公開資料顯示,和輝光電是國內AMOLED半導體顯示面板制造商,專注于中小尺寸AMOLED半導體顯示面板的研發(fā)、生產及銷售。據其招股書顯示,此次IPO和輝光電擬募資100億元,其中80億元用于第六代AMOLED生產線產能擴充項目,其余20億元用于補充流動資金。

      作為現階段國內已有產能規(guī)劃中剛性AMOLED屏產能大的廠商,2017年至2020年上半年,和輝光電實現營業(yè)收入持續(xù)快速增長,但其凈利潤和經營性現金流量凈額卻持續(xù)為負,同時產品單價偏低還使其毛利率顯著低于同行可比公司。除此之外,伴隨著業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大,報告期內和輝光電的存貨規(guī)模逐年上升,在AMOLED產品價格下降的背景下面臨存貨跌價風險。

      1601365884441.png

      可以說,上市并不是擺脫和輝光電盈利能力不足的法寶,偏小的規(guī)模和仍處于負值的毛利率將使其經營持續(xù)面臨考驗,而在頭部面板廠商紛紛發(fā)力柔性AMOLED面板產能擴張、或進行剛性AMOLED面板向柔性AMOLED面板產能轉換的趨勢下,和輝光電以剛性AMOLED為主的產能結構亦面臨不小隱憂。

      毛利率低同行5成,存貨持續(xù)攀升

      對于和輝光電而言,其報告期內可謂冰火兩重天,一方面營收持續(xù)提升,另一方面虧損卻絲毫沒有收窄的跡象。據其招股書數據,2017、2018、2019年和2020年1-6月,和輝光電營業(yè)收入分別為6.16億元、8.03億元、15.13億元和9.21億元;扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股股東凈利潤分別為-10.33億元、-9.09億元、-10.28億元和-5.65億元;經營活動現金流凈額分別為-5.67億元、-3.29億元、-4.09億元和-1.96億元,均為負值。

      對于虧損,和輝光電的解釋為:AMOLED半導體顯示面板行業(yè)產品復雜程度高,技術難度大,國內尚處于成長期的初始階段;所處行業(yè)對研發(fā)技術和生產工藝等要求較高,所需固定資產投入較大且需要較長的時間周期,一般前期固定成本分攤較大,單位成本較高產生虧損;公司研發(fā)投入逐年升高。

      但前者為行業(yè)玩家所共同面臨的發(fā)展現狀,短期內難以改變;而研發(fā)投入方面,盡管2017-2019年和輝光電研發(fā)投入有所增加,但占營業(yè)收入比例并沒有提升,分別為27.24%、22.40%、27.52%,今年上半年這一比例更是下降至16.49%,具體金額上也不足上一年度的1/2。而與其前期固定成本分攤較大,單位成本較高產生虧損對應的,則是和輝光電遠低于同行的毛利率。

      招股書數據顯示,報告期內和輝光電主營業(yè)務毛利率分別為-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34%,盡管整體上呈現增長趨勢,但依然未能“轉正”。與之形成鮮明對比的是,包括京東方、TCL科技、深天馬、維信諾等在內的同行業(yè)公司2017—2019年主營業(yè)務毛利率平均值分別為27.86%、20.86和19.91%。以2019年為例,和輝光電主營業(yè)務毛利率低于同行平均值超過50個百分點。而除和輝光電以外,其同行業(yè)可比公司中僅維信諾過去兩年的毛利率為負值,分別為-6.13%和-8.30%。

      與遲遲未能“轉正”的低毛利相反,和輝光電的存貨卻逐年攀升。數據顯示,各報告期末和輝光電存貨的賬面余額分別為25121.68萬元、26303.97萬元、48605.40萬元和70882.72萬元,占當期營業(yè)收入的比例分別為40.76%、32.77%、32.12%及76.97%,均呈現逐年上升趨勢,前者上升幅度更是愈發(fā)擴大。對此和輝光電在其招股書中解釋稱:2019年末和2020年6月末存貨增加較大的主要原因一是第6代AMOLED顯示項目工廠已經部分量產,原材料備貨增加,同時期末在產品增加以及庫存商品亦有增加,二是2020年1—6月受新冠疫情的影響,公司庫存商品發(fā)貨節(jié)奏有所放緩,期末存貨余額增加。

      存貨持續(xù)處于高位一方面體現了和輝光電在運營能力上的不足,另一方面在近年來AMOLED面板、尤其是剛性AMOLED屏價格下滑的背景下,和輝光電不得面臨存貨跌價和資產減值的風險。據調研機構CINNO Research此前向相關媒體提供的數據,今年上半年AMOLED面板的價格在下滑。其中,剛性AMOLED屏今年6月的價格較去年6月下降27%,環(huán)比今年1月下降了15%;柔性AMOLED屏今年6月的價格則同比下降11%,環(huán)比今年1月下降7%。

      與之對應,和輝光電各報告期末計提的的存貨跌價準備分別為7900.62萬元、7533.73萬元、10865.47萬元及11425.83萬元,占當期期末存貨余額的比例分別為31.45%、28.64%、22.35%及16.12%,而2017—2019年同行業(yè)可比公司平均值僅為6.96%、5.85%、7.07%,和輝光電均數倍于行業(yè)平均水平。對于仍處于虧損狀態(tài)的和輝光電而言,這無疑又增加了一個不小的負擔。

      逆勢擴產能,前景未明

      在面板產業(yè)的競爭中,規(guī)模效應被認為是企業(yè)降低成本和提升競爭力的關鍵之一。和輝光電在其招股書也提及AMOELD半導體顯示面板行業(yè),生產具有較為明顯的規(guī)模經濟效應,產能規(guī)模是影響競爭實力的重要因素。而相比之下,高世代產線的規(guī)模經濟效應較低世代產線更為明顯,更高的產量使其單位面積顯示面板產品分攤的固定資產投資成本降低,在經濟切割智能手機、平板/筆記本電腦等較大尺寸面板產品時還能增加基板的利用效率。

      但在目前全球中小尺寸AMOLED半導體顯示面板生產線高世代的第6代生產線的布局中,和輝光電并無優(yōu)勢。具體而言,據財經梳理,國內的主要競爭對手中,京東方已有成都、綿陽兩條6代柔性AMOLED面板生產線,同時還在建設重慶6代柔性AMOLED面板生產線,并規(guī)劃福州6代柔性AMOLED面板生產;維信諾已有固安6代柔性AMOLED面板生產線,還在建設合肥6代柔性AMOLED面板生產線。除此之外,深天馬武漢6代AMOLED面板生產線正在進行從剛性面板到柔性面板的產能轉換,并在建設廈門6代柔性AMOLED面板生產線;TCL華星光電武漢6代柔性AMOLED面板生產線正在量產過程中,今后可能將適時考慮在武漢再上一條6代柔性AMOLED面板生產線。

      而對于和輝光電而言,其目前只有一條每月1.5萬張基板產能的6代AMOLED生產線,在布局上落后于主要競爭對手。或因此,和輝光電此次IPO擬募資100億元中有80億元計劃用于提高其第6代AMOLED生產線的產能,在已量產15K/月產能的基礎上新增15K/月產能,終達成其6代AMOLED生產線規(guī)劃產能30K/月。在和輝光電看來,此舉有利于提高其產能水平、強化產品技術先進性,提升核心競爭力和持續(xù)經營能力。

      但在外界看來,和輝光電的產能擴張對其扭轉當前競爭形勢的助力有限。這其中很大一部分原因在于和輝光電主打剛性AMOLED面板,但從產品結構和出貨模式看,柔性AMOLED更符合未來的發(fā)展方向。據UBI Research發(fā)布的報告,今年第二季度智能手機的 OLED 出貨量為 8700 萬片,較去年同期下降 23.1%,其中剛性 OLED 出貨量同比減少 40.3%,柔性 OLED 出貨量則增長了 38%。此外,調研機構Omdia預計今年全球智能手機面板出貨量將下降13%,其中AMOLED手機屏的出貨量將同比增長9%,柔性AMOLED手機屏出貨量更是將同比增長50%。

      由此,在頭部廠商先后發(fā)力柔性AMOLED面板的背景下,和輝光電作為目前國內已有產能規(guī)劃中剛性AMOLED面板產能大的廠商,面臨市場份額被蠶食的隱憂。以2018年以來占據其主營業(yè)務收入6成以上比例的智能手機面板為例,據群智咨詢數據,2019年和輝光電在全球AMOLED智能手機面板出貨量份額中排名第三,僅次于三星顯示和京東方,但2020年上半年其被LGD和維信諾超越,位列第五;而在全球柔性OLED智能手機面板出貨中和輝光電則始終處于Others行列。更值得一提的是,維信諾柔性OLED上半年已打入華為供應鏈,且實現了量產出貨,目前已獲得華為下半年更多項目訂單,而后者正是和輝光電目前大客戶。

      可以預見,隨著中國智能手機制造商旗艦機型采用柔性OLED屏趨勢的凸顯,以及各主要廠商柔性AMOLED產能持續(xù)釋放,和輝光電還將面臨更加激烈的競爭和挑戰(zhàn)。而其剛性AMOLED的產能優(yōu)勢能否轉換成競爭優(yōu)勢,仍在追求中的規(guī)模效應能為其實現盈利增添幾分砝碼,則需要打上一個不小的問號。

      (來源:科技E俠)

      (文章來源:騰訊家居   侵刪)

      版權與免責聲明:

      凡注明稿件來源的內容均為轉載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布,本網轉載出于傳遞更多信息的目的,如轉載稿涉及版權問題,請作者聯系我們。


      我想加盟(已有175人加盟)

      留下您的聯系方式,我們馬上為您服務

      (必填)

      考察品牌,加盟寶送補貼

      了解更多品牌信息

      招商加盟,輕松積累財富

      品牌快速匹配 品牌招商區(qū)域查詢

      河北·石家莊·長安 181****8208 成功獲取了預算

      北京·北京·東城 136****4600 成功獲取了預算

      北京·北京·東城 139****8431 成功獲取了預算

      北京·北京·東城 166****5858 成功獲取了預算

      北京·北京·東城 139****5388 成功獲取了預算

      北京·北京·東城 138****0110 成功獲取了預算

      江蘇·常州·天寧 186****1606 成功獲取了預算

      江蘇·常州·天寧 158****0492 成功獲取了預算

      廣東·汕尾·陸豐 131****8857 成功獲取了預算

      山東·棗莊·滕州 186****2867 成功獲取了預算

      陜西·西安·雁塔 132****1769 成功獲取了預算

      江蘇·淮安·清江浦 180****3856 成功獲取了預算

      江蘇·淮安·清江浦 180****3816 成功獲取了預算

      新疆·喀什·疏勒 155****0158 成功獲取了預算

      山東·德州·寧津 135****7966 成功獲取了預算

      江蘇·無錫·江陰 159****2470 成功獲取了預算

      貴州·遵義·余慶 181****0119 成功獲取了預算

      云南·大理·賓川 183****1389 成功獲取了預算

      遼寧·大連·甘井子 159****8295 成功獲取了預算

      貴州·畢節(jié)·大方 152****5547 成功獲取了預算

      山西·朔州·朔城 139****8491 成功獲取了預算

      北京·北京·東城 134****6599 成功獲取了預算

      甘肅·蘭州·城關 151****5290 成功獲取了預算

      湖北·武漢·江岸 150****3416 成功獲取了預算

      安徽·亳州·譙城 189****7818 成功獲取了預算

      山東·聊城·東昌府 159****5199 成功獲取了預算

      貴州·遵義·紅花崗 153****8288 成功獲取了預算

      山東·煙臺·芝罘 130****0082 成功獲取了預算

      福建·福州·鼓樓 182****7977 成功獲取了預算

      安徽·亳州·譙城 173****2527 成功獲取了預算

      熱門品牌推薦
      • 掌上明珠家居

        掌上明珠家居
      • 瑪格全屋定制

        瑪格全屋定制
      • 凱度電器

        凱度電器
      • 歐派木門

        歐派木門
      • 大自然木門

        大自然木門
      • 尚品本色木門

        尚品本色木門
      • 鑫迪木門

        鑫迪木門
      • 帝王潔具

        帝王潔具
      • 歐迪克門窗

        歐迪克門窗
      • 歐必德集成熱水器

        歐必德集成熱水器
      • 佰麗愛家全屋定制

        佰麗愛家全屋定制
      • 掌上明珠家居

        掌上明珠家居
      • 瑪格全屋定制

        瑪格全屋定制
      • 凱度電器

        凱度電器
      • 歐派木門

        歐派木門
      • 大自然木門

        大自然木門
      • 尚品本色木門

        尚品本色木門
      • 鑫迪木門

        鑫迪木門
      • 帝王潔具

        帝王潔具
      • 歐迪克門窗

        歐迪克門窗
      • 歐必德集成熱水器

        歐必德集成熱水器
      • 佰麗愛家全屋定制

        佰麗愛家全屋定制
      国产成人精品综合久久久久| 欧美精品一区二区久久| 亚洲午夜精品久久久久久浪潮 | 久久人人添人人爽添人人片牛牛| 思思久久好好热精品国产 | 久久久久久久久无码精品亚洲日韩 | 久久婷婷色香五月综合激情| 亚洲欧美日韩中文久久 | 久久综合色之久久综合| 久久www免费人成看片| 国产精品久久久久久吹潮| 热久久这里只有精品| 欧美色综合久久久久久| 久久精品国产亚洲av影院| 久久AⅤ人妻少妇嫩草影院| 日韩乱码人妻无码中文字幕久久| 欧美伊香蕉久久综合类网站| 国产色综合久久无码有码| 久久福利片| 国产精品久久毛片完整版| 久久精品免费一区二区| 亚洲狠狠久久综合一区77777| 国产精品99久久久精品无码| 色综合久久88色综合天天 | 久久精品国产只有精品2020| 亚洲国产精品无码久久一线 | 国产成人AV综合久久| 色婷婷久久综合中文久久蜜桃av| 久久久久久久久久久免费精品 | 久久精品国产亚洲AV无码娇色 | 青青草原综合久久大伊人| 久久se精品一区二区影院| 丰满少妇人妻久久久久久| 97久久国产露脸精品国产| 久久亚洲精品无码观看不卡| 久久精品无码一区二区三区免费| 久久er国产精品免费观看2| 久久国产免费观看精品| 国产精品一久久香蕉国产线看| 无码精品久久久天天影视| 伊人久久大香线蕉综合Av|