大型房企徘徊在“爆雷”邊緣，涂料集采意外成驚弓之鳥？

時間：2021-07-08 09:40:58 類型：全屋定制瀏覽量：4482

集采模式之下，每一個涂料企業(yè)本就為薄利和回款所困，更不用說現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)一片“風(fēng)聲鶴唳”，逾期與壞賬紅燈常亮。

6月29日，三棵樹（603737）發(fā)布公告指出，2021年季度，因個別大型地產(chǎn)商資金周轉(zhuǎn)困難，三棵樹公司應(yīng)收票據(jù)出現(xiàn)逾期情形，其中中國恒大逾期票據(jù)金額5137.06萬元，占總應(yīng)收票據(jù)逾期金額的95.77%。

這一消息一出，立刻掀起了軒然大波。雖然事情很快發(fā)生了“反轉(zhuǎn)”——三棵樹副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)朱奇峰在接受記者采訪時進(jìn)行了回應(yīng)，表示中國恒大到期應(yīng)收票據(jù)已經(jīng)兌付完畢。（詳情見《恒大欠三棵樹的錢給了嗎？三棵樹：給了》）

但在房地產(chǎn)“三道紅線”的政策背景下，有關(guān)大型房地產(chǎn)資金鏈緊張的新聞仍層出不窮，發(fā)酵至今仍未消停，而那些涉及工程涂料的企業(yè)也因此受累。原因無他，整個涂料行業(yè)，從生產(chǎn)廠家到投資者，早就被集采嚇破了膽，一有風(fēng)吹草動就反應(yīng)劇烈。

從2010年開始實(shí)施以來，集采已經(jīng)走過了11個年頭。在這十幾年間，涂料企業(yè)一度有“集采崇拜”的“怪病”，往往以中標(biāo)某某房地產(chǎn)的集采項(xiàng)目作為業(yè)績炫耀的點(diǎn)。

但這也在情理之內(nèi)，能從上百家甚至上千家海內(nèi)外品牌中脫穎而出，將項(xiàng)目收入囊中，說明了自身的品牌信譽(yù)、產(chǎn)品質(zhì)量，自然值得驕傲；更何況工程集采是一個走量的捷徑。

2021年以來，這一情況發(fā)生了微妙的變化，驕傲上面多了一絲顧慮與憂愁。

今年是十四五的開局之年，中長期戰(zhàn)略規(guī)劃之年，同時也是房地產(chǎn)“三道紅線”實(shí)施之年。各類密集樓市調(diào)控政策密集發(fā)布之年，比如“房貸管控”與“兩集中1拍3”等，使得房地產(chǎn)企業(yè)戴上“緊箍咒”。

可以說，當(dāng)下房地產(chǎn)工程集采正在受一些外部變量的影響而進(jìn)入深水區(qū)，牽一發(fā)而動全身的勢頭明顯。前述“逼債”事件便是這些變化為顯著的表現(xiàn)形式之一。

其實(shí)這也不是什么新鮮事，從2006年順馳事件，2011年綠城事件，2017年萬達(dá)事件，2019年銀億破產(chǎn)事件……中大型房企資金鏈斷裂導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉已非個案。

根據(jù)“三道紅線”觸線情況不同，試點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)分為“紅-橙-黃-綠”四檔

2020年的“爆雷”選手分別是海航、方正（北大資源）、泰禾、華夏幸福、福晟。地產(chǎn)行業(yè)暴露出“大而不強(qiáng)”的問題尤其嚴(yán)峻，在房地產(chǎn)逆行期，房企抗風(fēng)險能力堪憂。

這也從側(cè)面說明房企倒閉已不再是中小房企的“專利”，百億級乃至千億級房企依然存在著巨大的資金風(fēng)險，稍有不慎便會萬劫不復(fù)。

在涂料行業(yè)，很多涂料企業(yè)會以“跟多少百強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)有合作”作為宣傳的噱頭，但是房地產(chǎn)商往往需要資金規(guī)模拿地，對于“話語權(quán)小”的涂料等采購項(xiàng)目，多數(shù)采用分期付款的方式，甚至有涂料企業(yè)會主動拉長賬期以換取訂單。這就導(dǎo)致涂料企業(yè)的賬期長、回款慢，壞賬的概率也大大提高了。

根據(jù)我們初步統(tǒng)計(jì)，2020年10家上市及掛牌涂料企業(yè)（含防水企業(yè)）預(yù)計(jì)無法收回的款項(xiàng)金額達(dá)4.2億元，其中科順股份“壞賬”高達(dá)到1.67億元，東方雨虹、松井股份也有551萬元、35萬元。

這都相當(dāng)于多少個中小企業(yè)一年的營收？

賬款的背后涂料企業(yè)都甚是無奈：催款吧，怕得罪“金主爸爸”；不催款吧，自己的資金鏈隨時會出現(xiàn)問題，陷入了兩難的境地。有業(yè)內(nèi)人士嘆息道：“房地產(chǎn)興，涂料苦；亡，涂料苦。”

所以，光鮮亮麗的背后隱藏著風(fēng)險與危機(jī)，涂料企業(yè)要深入研究、分析內(nèi)核、獨(dú)立思考，才有可能做出正確的選擇。虛胖型與穩(wěn)健型的房企所帶給收益是不一樣的，雖然短時間內(nèi)都能帶來可觀的銷量，但是后續(xù)所帶來回款壓力則大不同。

縱使如此，基于精裝修等宏觀政策的深化落實(shí)，“得工程者得天下”的共識仍未被攻破，對于集采的追逐，涂料企業(yè)自然不會輕易放棄。不過除了上述的回款壓力，涂料企業(yè)還將面臨著其他的困難與變化：

大型房地產(chǎn)商正在打造封閉式的供應(yīng)鏈，因?yàn)轶w量足夠大，不能承受一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)險，甚至要對供應(yīng)商進(jìn)行控股，當(dāng)前表現(xiàn)得非常明顯。萬科、恒大、保利、中海、金地等都在要控制供應(yīng)商企業(yè)，進(jìn)行投資入股；更有像碧桂園跨界涂料生產(chǎn)，讓外界揣測它是否要關(guān)上涂料集采的大門。

另外，某大型地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開始考慮進(jìn)行集采的創(chuàng)新，即續(xù)簽合約，不再進(jìn)行招標(biāo)了。“已經(jīng)合作得很好的單位，干嘛還要進(jìn)行招標(biāo)。集采招標(biāo)的目的是為了價格，直接跟它續(xù)簽對于供應(yīng)商來說也省心了很多，降低了很多的公關(guān)成本、營銷成本。所以對于頭部的大型開發(fā)商來說，現(xiàn)在的趨勢已經(jīng)是強(qiáng)綁定。”

所以只能說，在集采渠道，“馬太效應(yīng)”將愈加明顯。恒者恒強(qiáng)，弱者恒弱，但無疑這是一塊難啃的骨頭，背后所需要承擔(dān)的現(xiàn)金流壓力也可想而知，若某一強(qiáng)綁定的房地產(chǎn)商資金鏈斷裂，對于涂料企業(yè)來說，逾期款項(xiàng)就可能轉(zhuǎn)化為巨大的經(jīng)營風(fēng)險。

未來集采渠道將會怎么發(fā)展，我們將會持續(xù)關(guān)注。若您有任何不同的觀點(diǎn)，也歡迎與我們進(jìn)行交流互動。

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(文章來源：涂料經(jīng) 侵刪)

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