東方雨虹80億定增，憑什么吸引了全球知名投資機構豪華陣容？

時間：2021-05-06 10:28:00 類型：瀏覽量：6194

防水龍頭東方雨虹(002271.SZ)80億元定增落地后，JPMorgan、德弘美元基金、富達基金等全球知名投資機構，高瓴資本、華能信托、知名公募睿遠基金等國內頭部投資機構，紛紛拋出橄欖枝，13家全明星豪華陣容被確定為東方雨虹定增發行對象。

公開資料顯示，2021年一季度，東方雨虹發布了定增融資方案，并終確定了高瓴資本、JPMorgan等13家明星投資機構為定增發行對象。

東方雨虹13家定增對象名單

其中，德弘美元基金獲配20億元、JPMorgan獲配10億元、富達基金(香港)5.73億元；高瓴資本旗下的天津禮仁投資管理合伙企業獲配金額9.31億元，同為高瓴系的珠海煦遠鼎峰股權投資合伙企業獲配金額6.7億元，華能信托獲配3億，睿遠基金獲配3億。（以上數字均為四舍五入）

國內外知名機構對東方雨虹的搶籌青睞，在一定程度上凸顯出對公司長期發展的信心。

據WIND顯示，截至2021年4月30日，共有58家外資機構合計持有東方雨虹4.26億股股票，持股總市值達到245.82億元，占總市值比例為16.86%。

東方雨虹憑什么吸引全球知名投資機構？

總市值突破1500億，東方雨虹業績亮眼

幾十年前，美國祖孫三代炒股的戴維斯家族解釋了戴維斯效應，就是有關市場預期與上市公司價格波動之間的雙倍數效應。當一個公司利潤持續增長使得每股收益提高，市場給予的估值也提高，股價得到了相乘倍數的上漲，這就叫戴維斯雙擊；相反，當一個公司業績下滑時，每股收益減少或下降，市場給予的估值也下降，股價得到相乘倍數的下跌，這就叫戴維斯雙殺。

東方雨虹迎來的是戴維斯雙擊，是業績和估值的飆升。

由于5月1日-5月5日休市5天，截至4月30日15時收盤，公司股價57.76元/股，總市值突破1458億。而在4月26日，公司股價上沖至59.94元/股高點，總市值更是突破1500億。

據4月15日晚間東方雨虹發布的2020年業績報告顯示，實現營業收入217.3億元，同比增長19.7%；凈利潤33.89億元，同比增長64.03%；基本每股收益0.13元，同比增長116.67%。其中，防水涂料業務收入為60.13億元，同比增長23.35%，占總營收的27.67%。

同日晚間，東方雨虹還披露了2021年一季度業績報告。

據中外涂料網統計東方雨虹近5年的營業收入和凈利潤數據發現，近5年，東方雨虹的營業收入分別為70億元，102.93億元，140.5億元，181.54億元，217.3億元；凈利潤分別為10.29億元，12.39億元，15.1億元，20.85億元，33.89億元，5年來，東方雨虹的營業收入和凈利潤一直保持高速增長。營業收入5年翻3倍，年復合增長率達25.43%。

東方雨虹2016年-2020年營業收入及歸母凈利潤

同時公布的2021年一季度，東方雨虹營收和凈利潤均超過100%增長，實現營業收入53.77億元，同比增長118.13%；凈利潤2.96億元，同比增長126.08%。

值得注意的是，東方雨虹此次定增，在一定程度上進一步優化了公司資本結構。東方雨虹資產負債率由2020年的46.74%下降至2021年季度的37.34%。此外，公司長期融資成本也略有下降，在一季度業績中，公司財務費用同比下降1.35個百分點。

現金流持續改善，“股權激勵+員工持股”彰顯發展信心

中外涂料網注意到，東方雨虹近幾年現金流持續改善。2017年至2020年，公司經營現金流量凈額分別為0.24億元、10.14億元、15.89億元及39.52億元，年復合增速高達448.11%。聚焦于2020年業績表現，報告期內，公司加大銷售回款力度，應收賬款周轉天數為97天，同比降低3天；經營活動現金流量凈額達到39.52億元，同比增加148.7%。

東方雨虹為更好地激勵留住人才，于今年3月還發布了股權激勵方案。　　

其中，股權激勵行權條件以2020年扣非凈利潤為基數，2021年至2024年，每年不低于25%的復合增速，同時，每個考核年度應收賬款增速低于收入增速。　　

本次員工持股計劃總金額不超過17億元，資管/信托產品按照不高于1:1的比例設立優先份額和次級份額，次級份額由本次員工持股計劃全額認購。

股權激勵方案，現金流持續改善，東方雨虹經營質量再度提升。

強化防水主業，擴充產能培植優勢

東方雨虹提出未來將圍繞客戶需求持續創新和升級服務，強化防水主業核心競爭力，通過區域一體化經營公司實現直銷和渠道的深度融合，整合優勢資源，加強市場覆蓋，鞏固和提高市場占有率，同時進一步發展合伙人機制，逐步做大做強工程市場；積極拓展民用建材領域，大力發展零售業務；依托防水主業所形成的核心資源與能力，培育及打造建筑涂料等新型業務板塊，逐步成為全球領先的建筑建材系統服務提供商。　　

此外，東方雨虹對市場環境、生產建設條件等進行考察和研究基礎上，選擇合適的市場區域和建設地點，進行生產基地建設和市場布局、擴充產能，進一步提高公司在全國市場的供貨實力和占有率。

2020年東方雨虹逆勢上演投資大戲，密集地發布了13個投資公告，計劃在蕪湖、廣州、保定、海南、啟東、重慶、常德、長春、沈陽、南昌、濟南、邵陽、鄭州等地建設生產基地，項目累計投資總額高達178.5億元。

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(文章來源：中外涂料網侵刪)

東方雨虹

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